【研报掘金】5G新基建进入加速期梳理化工新材料产业链投资图谱

化工新材料范畴是化工行业将来成长的一个主要标的目的,跟着政策支撑,国内化工新材料行业无望迎来加快成持久。国信证券002736股吧)对5G新基建相关的化工新材料财产链进行了全面的梳理,并总结出相关财产链投资图谱。

5G商用前期设备扶植加快,运营商CAPEX(本钱性收入)逐步回暖。因为4G扩容和5G扶植启动,三大运营商本钱开支履历持续三年下滑后起头苏醒,估计2020-2022年5G基站扶植规模将迎来大迸发。三大运营商2020年本钱开支总额约3348亿元,2020年估计同比提拔12%,行业景气宇提拔。国内新建5G基站数量2019年达到15万站, 2020年估计新建65万站,2021年-2023年将每年新建跨越100万站。国信证券估计2020年国内5G基站摆设总量无望达到80万站摆布,将来两年进入快速摆设期。

5G时代因为传输信号向高频高速成长,对焦点化工新材料的机能要求较着提拔。此中在5G 财产链中有严重使用的化工新材料包罗光固化涂料(光纤光缆涂覆用)、高纯四氯化硅(光纤预制棒用)、PTFE(高频高速PCB板用)、LCP/mPI(FPC天线和基站振子用)、PI(石墨散热片用)、陶瓷背板/PC和PMMA复合板(背板材料用)、胶粘剂(导电导热及UV压敏胶等电子用胶)。这些产物目前都属于高端化工新材料,国产占比力小,市场规模还有较大的增加空间。国信证券认为将来跟着5G新基建的逐渐实施到位,ToB和ToC等范畴的终端设备的数量急速增加,无望带动焦点化工新材料的需求迸发。

在5G时代,因为信号频次的改变,手机等终端设备的布局设想也会做出响应的改变。因为需要削减高频信号的损耗和提高不变性,将大量采用LCP或者mPI材料制成的FPC天线以及天线振子;为了避免干扰信号领受,金属外壳将被陶瓷外壳和PC/PMMA复合材料外壳所代替;因为5G手机散热量的激增,散热效率更高的热管/均温板也遭到普遍的关心。

在5G基站扶植的上游市场,我国的射频器件行业这几年呈现出较快的增加速度,射频器件行业市场规模由2013年的172亿元增加到2017年的270亿元,年均复合增加率达到11.9%。2018年,我国射频器件市场规模约为300亿元,增速跨越10%。光纤光缆市场在我国也连结着15%的增速,据前瞻财产研究院发布的《中国光纤光缆行业成长前景与投资预测阐发演讲》数据显示,估计2018年,中国光纤光缆行业市场规模将达到2316亿元,至2023年,行业市场规模无望达到3289亿元。

对于下流电子设备,5G手机的去金属背板化和散热系统优化曾经成为行业的共识,假设智妙手机中仅高端机(占比约20%)采用陶瓷背板,以2016年全球智妙手机15亿部测算,则采用陶瓷背板手机无望跨越3亿部,目前每个背板售价300元,假设2020年价钱下降50%,市场空间仍无望跨越500亿元。此中,氧化锆陶瓷粉体市场容量4万吨,以目前国产粉体价钱测算市场空间约120亿元。按照IDC预测的手机出货量,预测2022年手机散热行业中4G手机可以或许达到58亿的市场规模,5G手机可以或许具有31亿的市场规模。

液晶高分子(Liquid Crystal Polymer, LCP)是一种新型的高分子材料。受益于5G时代的到来,LCP市场将迎来快速增加。

相关上市公司有:沃特股份002886股吧)、金发科技600143股吧)、普利特

聚四氟乙烯(PTFE)是由四氟乙烯单体经聚合而得的高分子,其分子布局能够看做聚乙烯中的氢原子被氟原子替代。目前业内凡是采用聚四氟乙烯作为主体材料制备高频高速覆铜板,全面取代FR-4覆铜板用于5G天线的PCB板中。除此之外,PTFE材料还能够用作基站线G通信用射频同轴线缆对应PTFE市场规模将达到70~80亿元。

相关上市公司有:巨化股份600160股吧)、昊华科技600378股吧)、新宙邦300037股吧)、沃特股份、生益科技

紫外固化光纤光缆涂覆材料的需求与光纤光缆财产的成长亲近相关,跟着5G的推广与加快,

飞凯材料300398股吧)是国内紫外固化光纤光缆涂料龙头企业,国内市场拥有率 60%,全球市场拥有 30%。

光纤预制棒(简称光棒)被业界誉为光通信财产皇冠上的明珠。光缆的环节是光纤,而光纤的母体和瓶颈又是光棒。在光缆行业中,光纤预制棒、光纤、光缆所占整个行业链的利润为 7:2:1,出产光纤预制棒的利润远超出产光纤和光缆的利润。

通信光纤对损耗的要求极高,由于即便是少少量的杂质,也会影响光电机能,进而影响光在光纤内的传输距离。这就意味着制造光棒的原材料——氯硅烷 (四氯化硅),必需能达到极高的纯度。目前国内高纯四氯化硅仍有80%以上需要依赖进口,具有极大的进口替代空间。

5G时代,金属手机背板的信号干扰问题将日益凸显。陶瓷背板机能优异,是金属背板的抱负替代。氧化锆陶瓷是一种新型高手艺陶瓷,它除了具有细密陶瓷应有高强度、硬度、耐高温、耐酸碱侵蚀及高化学不变性等前提,还具备较一般陶瓷高的坚韧性。

聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)俗称无机玻璃、亚克力等,手机后盖是PMMA新兴的使用范畴。5G时代逐渐到来,为了满足更轻薄、更便携的成长标的目的及5G通信对信号传输更高的要求,复合板材(PC+PMMA)曾经和陶瓷、玻璃等成为替代保守金属后盖的手机背板新方案。

PC/PMMA共挤薄膜全球市场规模在2018年达到10.9亿元,较2017年3.2亿元大幅上升241%。估计2019 -2021年将来三年仍能别离连结平均不低于30%以上的增加速度。

相关上市公司有:万华化学600309股吧)(PC、PMMA)、道明光学002632股吧)(PC、PMMA)、鲁欧化工000830股吧)(PC)、智动力300686股吧)(复合板)、双象股份002395股吧)(PMMA)

5G时功的到来给手机的散热需求带来了庞大的挑战,估计智能机将更多利用石墨+金属中框方案。目前市场上支流的散热手艺次要有石墨片、热管/均温板等。

智妙手机中利用石墨片的部件有CPU、电池、无线充电、天线等。石墨散热是目前手机采用的支流散热体例。

按照前瞻财产研究院估计 2020 年电子通信胶粘剂市场规模跨越100亿元。

相关上市公司有:回天新材300041股吧)、高盟新材300200股吧)、硅宝科技

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